صدمة المستثمرين.. الأسهم الهندية تسجل أكبر تراجع نسبي منذ 3 عقود
سجلت الأسهم الهندية أداءً أقل من أداء الأسواق الناشئة الأخرى بأكبر هامش منذ أكثر من ثلاثة عقود، مع توجه المستثمرين العالميين نحو الصين والأسهم المرتبطة بطفرة الذكاء الاصطناعي.
وحقق مؤشر MSCI للأسواق الناشئة في الهند عائدًا قدره 2.5% بالدولار هذا العام، مقارنةً بـ 27.7% لمؤشر MSCI للأسواق الناشئة، وهو أضعف أداء نسبي للهند منذ عام 1993.
وسحب المستثمرون الأجانب أكثر من 16 مليار دولار من الهند هذا العام، وهو ثاني أكبر انخفاض في تاريخها، حيث جنوا أرباحًا من سنوات من المكاسب القوية لتمويل استثماراتهم في أسواق آسيوية أخرى.
وشهدت الأسهم الصينية والكورية الجنوبية، وخاصةً أسهم أشباه الموصلات والبرمجيات، ارتفاعًا حادًا هذا العام بفضل التفاؤل بشأن الذكاء الاصطناعي وإعادة تقييم أسواقها على نطاق أوسع من مستوى منخفض.
وصرح سونيل كول، الخبير الاستراتيجي العالمي لأسهم الأسواق الناشئة في غولدمان ساكس لصحيفة فايننشال تايمز “اعتبر المستثمرون الهند فرصة استثمارية هذا العام لتمويل مراكزهم في بقية المنطقة الآسيوية”.
وقبل هذا العام، حافظت الهند على سلسلة من الأداء المتفوق على الأسواق الناشئة الأخرى منذ عام 2021، مستفيدةً من إعادة تخصيص المستثمرين لأموالهم من الصين، وفقًا لـ وونغ كوك هوي، مؤسس وكبير الاستراتيجيين في شركة APS لإدارة الأصول، وهي صندوق استثماري مقره سنغافورة.
لكن حالة عدم اليقين بشأن اتفاقية التجارة مع الولايات المتحدة، وعدم وجود توجه واضح نحو الذكاء الاصطناعي في الأسهم الهندية، دفعت المستثمرين إلى سحب أموالهم من السوق.
وقال هاريندرا كومار، المدير الإداري للأسهم المؤسسية في إيلارا كابيتال في مومباي، “إن التفاعل بين استمرار انخفاض الوزن النسبي للاستثمارات، والتحول نحو شمال آسيا التي تعتمد بشكل كبير على التكنولوجيا، وضعف المعنويات بسبب الرسوم الجمركية، وتباطؤ رؤية الأرباح” هو ما يدفع الأداء الضعيف نسبيًا للهند.
وأشار ماثيو كوايف، الرئيس العالمي للأصول المتعددة في فيديليتي إنترناشونال، إلى أن الأسهم الصينية والهندية نادرًا ما تتجمع معًا.
وقال، “عندما يكون أحدهما في أوج ازدهاره في السوق، يميل الآخر إلى مواجهة بعض الصعوبات”.
ويأتي الأداء الضعيف نسبيًا للهند على الرغم من سوق نشطة للاكتتابات العامة الأولية، وقد تركزت عمليات الإدراج في قطاعات غير تقنية، وجاءت أرباح الشركات دون التوقعات، مما أثر سلبًا على اهتمام المستثمرين الأجانب بأسهم البلاد.
ويعزى ضعف الأداء بالدولار أيضًا إلى كون الروبية الهندية أسوأ العملات الآسيوية الرئيسية أداءً هذا العام.
فقد تراجعت قيمة الروبية إلى ما دون 90 روبية للدولار يوم الأربعاء، مما أدى إلى انخفاضها بنسبة 5% مقابل الدولار الأمريكي منذ بداية العام.
وقال راي فارس، كبير الاقتصاديين في إيستسبرينج للاستثمارات، “لقد انخفض نمو الأرباح طوال العام، كان هناك بعض الانخفاض في القيمة السوقية”.
وأشار المحللون أيضًا إلى إبقاء بنك الاحتياطي الهندي على أسعار الفائدة مرتفعة حتى مع انحسار ارتفاع التضخم الناجم عن الجائحة.
وقال كول من جولدمان ساكس: “أدى كل من التشديد المالي والنقدي إلى تباطؤ النمو العام الماضي، مما أدى إلى دورة من تخفيض الأرباح”.
وارتفع مؤشر أسعار المستهلك في الهند بنسبة 0.25% على أساس سنوي في أكتوبر/تشرين الأول، وهو أدنى مستوى له منذ أكثر من عقد.
وفي غضون ذلك، أبقى بنك الاحتياطي الهندي سعر إعادة الشراء عند 5.5% منذ يونيو/حزيران.
aXA6IDQ1LjE0LjIyNS4xMCA= جزيرة ام اند امز
